'바이오에너지' 중심 실적 구조…수출비중 40% 넘어
HVO PTU 플랜트 준공…3년간 최소 1조 원 공급계약
'HVO 원료 공급→SAF 공급' 사업 확장…정책 수혜 기대↑
DS단석의 '지속가능항공유(SAF) 공급자'로 발돋움하기 위한 계획이 차질없이 순항하고 있습니다. 수소화 식물성 오일(HVO) 전처리 원료(PTU) 플랜트가 준공한데 이어, 대규모 수주를 따내며 공급망 안정성을 확보했습니다. 향후 DS단석은 SAF 정책 변화와 더불어 국내 최대 수혜주로 발돋움할 전망입니다.
◆ '바이오에너지' 중심 실적 구조…수출비중 40% 넘어
1984년 8월 노벨산업으로 설립된 DS단석은 폴리염화비닐(PVC) 안정제 사업을 시작으로 2007년 바이오에너지, 2011년에는 배터리 리사이클까지 사업 영역을 확장했습니다. 현재 DS단석은 순환경제를 체계화하는 친환경 사업을 주력으로 합니다.
구체적으로 '생산→소비→폐기'로 이어지는 자원의 한계를 극복하기 위해, 자원을 '생산→소비→재활용'하는 순환경제를 체계화하는 친환경 사업인데요. 사업의 특성에 따라 ▲바이오에너지 ▲배터리 리사이클 ▲플라스틱 리사이클 등 세 사업 부분으로 운영되고 있습니다.
우선 DS단석의 바이오에너지 사업부는 바이오연료를 생산 및 판매합니다. 바이오연료는 글로벌 정유사, 선박사, 발전사를 주요 전방 시장으로 하는데요. DS단석에서 생산한 바이오연료는 사용처에 따라 차량용(바이오디젤), 발전용(바이오중유), 선박용(바이오선박유)으로 구분됩니다. 차량용 연료는 국내외 정유사에, 발전용 연료의 경우 발전소에 판매합니다.
다음으로 배터리 리사이클 사업부에서는 '납'의 자원순환경제시스템을 구축하기 위한 사업을 전개합니다. 전 세계에서 발생하는 '폐납축전지'(폐배터리)를 수집해 '재생연'(금속 납)을 제조한 뒤, 국내외 주요 배터리 제조회사에 판매하는 방식입니다.
납축전지는 리튬이온 전지대비 저렴하고 전장용으로 활용성이 우수해 전기차 시대에도 지속적인 성장이 예상되는데요. 아울러 최근에는 전 세계적으로 전기차 확산에 따른 폐배터리 리사이클링 시장의 본격적인 성장이 전망되고 있어, DS단석은 2차전지(Lib) 리사이클링 사업을 준비하고 있습니다.
마지막으로 플라스틱 리사이클 부문은 석유 정제 산업에서 추출한 납사(Naphtha)를 기반으로 석유화학산업의 가공 제품에 들어가는 주요 첨가제를 제조·판매하는 사업입니다. DS단석이 생산하는 첨가제의 종류로는 PVC 가공시에 들어가는 복합 안정제, 단일 납계 안정제와 스판덱스(Spandex) 등 섬유 원사 가공시에 핵심원료로 사용되는 하이드로탈사이트가 있습니다. 최근에는 회사가 보유한 플라스틱 생산기술과 폐플라스틱에 대한 고도화된 선별능력을 토대로, 재활용 플라스틱 PCR(Post-Consumer Recycled) 사업 진출을 준비하고 있습니다.
올해 3분기 누적 매출액(7439억 원) 기준 사업부문별 매출 비중은 ▲바이오에너지 57.81% ▲배터리 리사이클 27.18% ▲플라스틱 리사이클 8.89%입니다. 핵심 사업부인 바이오에너지의 매출 비중은 지난해 70%에 달했지만, 올해는 시장 과잉 공급 여파로 비중이 줄었습니다. 이에 따라 DS단석의 3분기 매출액이 전년대비 8% 감소한 7439억 원, 영업이익은 76% 줄어든 154억 원으로 집계됐습니다.
특히 DS단석의 실적에 주목할 점은 전사 매출에서 수출이 차지하는 비중이 43%에 달한다는 점입니다. DS단석은 우수한 기술력과 오랜 업력을 바탕으로 글로벌 매출처를 보유하고 있습니다.
DS단석 측은 "해외 영업을 전담으로 하는 영업 담당자를 각 사업부별로 채용해, 제품에 대한 니즈가 있는 고객사를 확보하고 거래가 이행될 수 있도록 지속적인 영업을 추진하고 있다"며 "풍부한 생산능력을 토대로 국내 외에도 전세계 시장으로 확대할 수 있도록 공격적인 영업을 수행하고 있다"고 설명했습니다.
◆ HVO PTU 플랜트 준공…3년간 최소 1조 원 공급계약
지난달 25일 DS단석은 중장기 성장동력인 수소화 식물성 오일(HVO) 전처리 원료(PTU) 플랜트 준공식을 개최했습니다. HVO는 폐식용유(Used Cooking Oil. 이하 UCO), 식물성 연료 및 우지, 팜부산물 등 원료를 수소와 반응시켜서 생산하는 바이오 연료입니다.
최근 HVO는 2세대 바이오디젤로 주목받고 있는데요. 저온에서도 얼지 않는 특성을 갖고 있어, 디젤뿐만 아니라 항공유와 납사(석유화학 연료)로도 쓸 수 있다는 장점을 갖고 있습니다. 다방면의 연료 요구를 충족시킬 수 있는 셈입니다.
DS단석은 지난해 5월부터 해당 HVO PTU 플랜트 투자에 나섰는데요. 357억 원을 투자해 경기도 평택에 연간 30만 톤의 원료를 생산할 수 있는 설비를 확보했습니다. 향후 DS단석은 HVO PTU 플랜트의 캐파(생산능력, CAPA)를 50만 톤까지 확장할 예정입니다.
플랜트 준공식 직후인 지난달 28일, DS단석은 필립스 66 인터내셔널(Phillips 66 International Pte. Ltd.)과 지속가능항공유(SAF) 생산에 필요한 PTU 공급계약 체결을 발표했습니다. 계약금액은 최소 수량 기준 1조216억 원(7억4000만 달러), 최대 수량 기준 1조2618억 원(9억1400만 달러)입니다. DS단석이 필립스 66 인터내셔널에 공급하는 제품은 이번에 준공된 평택 1공장에서 생산됩니다.
계획대로 제품 생산이 이뤄지면, 올해 12월부터 DS단석의 실적에 반영되기 시작해 2027년 11월까지 3년 동안 약 1조 원이 넘는 매출을 인식하게 됩니다. 이번 계약에 따라 DS단석은 분기당 약 850억 원 규모의 외형 성장 효과가 발생하게 됩니다.
DS단석의 지난해 바이오에너지 부문 매출액은 6785억 원입니다. 이 중 내수가 4189억 원, 해외가 2596억 원입니다. 올해는 3분기 누적 매출액 4301억 원입니다. 이 중 내수 2987억 원, 해외 1314억 원입니다. 해당 계약이 내년부터 실적에 온기 반영될 경우 해외 매출의 비중이 내수 비중을 넘어서게 될 전망입니다.
◆ 'HVO 원료 공급→SAF 공급' 사업 확장…정책 수혜 기대↑
회사의 사업계획에 따르면, DS단석은 2028년부터 HVO를 본격적으로 양산할 예정입니다. 원료인 PTU를 통해 수익을 발생시키고, 안정적인 공급망을 확보한 상황에서 HVO 생산을 위한 설비투자를 진행한다는 방침인데요. 2028년까지 HVO 본 생산을 위한 플랜트를 준공하고, HVO를 활용해 SAF를 연간 최대 50만 톤을 생산할 계획입니다.
이를 통해 DS단석은 HVO의 '원료 공급자'애서 'SAF 공급자'로 위상이 변하게 됩니다. 특히 HVO와 SAF의 원료를 직접 생산해 왔기에, 수직계열화를 통한 수익성 확보도 기대됩니다.
최근 세계적으로 친환경 연료 사용이 확대되고 있는 상황입니다. 재생가능 연료 표준(RFS) 프로그램에 따르면 한국의 올해 바이오디젤 의무 혼합 비율은 4%로, 2030년까지 8%로 상향하는 목표를 갖고 있습니다. 따라서 가솔린과 전기차 시장의 성장에 따라 경유 수요가 둔화되더라도, 의무 혼합 비율의 목표에 따라 국내 바이오디젤 시장은 2030년까지 연평균 10.4%의 높은 성장성이 예상됩니다.
또한 SAF 시장도 국내외로 고성장이 예상됩니다. 우선 내수 시장은 지난 8월 30일 국토교통부와 산업통상자원부는 국제항공 탄소감축을 위한 'SAF 확산 전략'을 발표하면서 수혜가 예상됩니다. 이 전략은 ▲SAF 급유 상용운항 개시 ▲민관 협력을 통한 자율적 SAF 사용 촉진 ▲SAF 혼합의무화 제도 도입 ▲국내 SAF 생산 확대를 위한 투자 지원 등의 내용을 포함해, 향후 국내 SAF 수요 확대를 지원하게 됩니다.
여기에 해외에서는 SAF 혼합의무화 제도 도입 속도가 국내보다 더욱 가파른데요. 2050년까지 미국에서는 SAF 사용 의무가 100%, 유럽은 70% 수준입니다. DS단석은 국제항공 분야에서 SAF 생산을 공식 인증하는 ‘ISCC 코르시아(CORSIA·탄소 상쇄 및 감축제도)’와 바이오연료 관련 국제표준(ISO) 등 품질 기준들을 충족시킨 바 있습니다.
또 지난해에는 국내 바이오디젤 수출 점유율 70%를 달성하며, 높은 수출 역량도 입증했는데요. 따라서 글로벌 SAF 시장이 성장할 수록 DS단석의 수혜 강도도 높아질 전망입니다.
백청운 더인베스트 기자 cccwww07@theinvest.co.kr
