플랜트 사업에서 2차전지 소재·설비 사업으로 체질 개선
지난해 4분기 실적 '수직 상승'…"올해는 더 좋다"
지난해 말 무수수산화리튬 공급 본격화…올해 2000억 매출 전망
강원에너지가 올해 매출액이 전년대비 세 배 가까이 성장할 것으로 전망했습니다. 2차전지 설비와 소재 사업 실적의 퀀텀 점프를 예고한 것입니다. 강원에너지는 올해 2차전지 설비 쪽은 에코프로와 포스코퓨처엠, 소재 쪽에서는 삼성SDI와 포스코퓨처엠을 핵심 고객사로 제시했습니다.
◆ 플랜트 사업에서 2차전지 소재·설비 사업으로 체질 개선
강원에너지는 본래 화공 및 환경에너지 설비를 제조·판매하는 플랜트 부문에 특화된 기업입니다. 강원에너지의 봉일러 사업 같은 경우, 현재 글로벌 26개국에 163건의 납품 레퍼런스를 갖추고 있습니다. 다만 회사의 최대주주가 여러번 바뀌는 과정에서 상장폐지 위기도 겪었습니다.
변곡점이 된 것은 2020년 10월입니다. 당시 평산그룹이 강원에너지의 인수를 결정했고, 이듬해 5월부터 주식 매매거래가 재개됐습니다. 이후 강원에너지는 2차전지 사업에 진출하며 체질 개선에 나섰는데요. 현재 강원에너지의 2차전지 사업은 설비와 소재 부문으로 나눌 수 있습니다. 2차전지 설비 부문의 경우 사업 범위가 매우 넓습니다.
양극재 생산공정은 크게 '투입/혼합→소성→분쇄→수세→건조→분급→탈철→포장'의 과정을 거치는데, 강원에너지는 이 양극재 전공정의 설계부터 조달, 설치(EPC) 및 시운전까지 구축해주는 '턴키'(Turn-Key) 솔루션을 제공하고 있습니다.
대표 고객사로는 에코프로 그룹이 있습니다. 지난 2021~2023년 동안 삼성SDI와 에코프로비엠의 양극재 합작법인 에코프로이엠으로부터 양극재 공정 설비 프로젝트 2건을 수주해 마무리했고, 지난해부터는 에코프로 헝가리 법인의 양극재 공장의 EPC를 제공하고 있습니다.
또 강원에너지는 분쇄 공정에서 사용하는 장비인 '제트밀', 건조 장비인 '전기히터 건조기', 분급 공정 장비 '롤크러셔'·'분급기', 탈철 공정에서 사용하는 '탈철기' 등을 직접 개발했습니다. 이를 에코프로와 에코프로이엠, 포스코퓨처엠, 코스모신소재 등 국내 양극재 생산 업체에게 납품하며 기술력을 입증받고 있습니다.
강원에너지 관계자는 "현재 양극재 전 공정을 EPC로 수행하면서, 설비 수주도 받고 있다. 국내에서 양극재 공장을 증설한다는 곳이 있으면 입찰을 지속하고 있다"며 "에코프로 쪽으로 세 가지 프로젝트 이력을 쌓았고, 포스코퓨처엠, 코스모신소재와 계약을 하며 현재까지 300억~400억 원의 수주가 돼 있는 상황"이라고 설명했습니다.
◆ 지난해 4분기 실적 '수직 상승'…"올해는 더 좋다"
금융감독원 전자공시에 따르면 강원에너지의 지난해 연결기준 매출액은 전년대비 95% 증가한 1392억 원, 같은 기간 영업이익은 165% 늘어난 69억 원으로 잠정 집계됐습니다.
이번 실적에서 눈에 띄는 점은, 지난해 매출액과 영업이익 중 절반 가량을 4분기에 벌었다는 것입니다. 실제 강원에너지의 2023년 4분기 매출액은 630억 원, 영업이익은 39억 원으로 각각 연간 실적 중 비중이 45%, 56.5%에 달합니다.
성장에 자신감이 붙은 강원에너지는 올해 매출액 가이던스를 4000억 원으로 제시했습니다. 강원에너지 관계자는 "올해 매출액은 4000억 원을 목표"라며 "산업용 플랜트 쪽에서 700억 원, 2차전지 설비에서 1500억 원, 리튬 소재 쪽으로 2000억 원 정도를 잡고 있다"고 설명했습니다.
산업용 플랜트는 강원에너지가 꾸준히 매출액 600억 원 정도를 벌어오는 사업입니다. 지난해 플랜트 부문의 매출액 역시 557억 원 규모로 추정됩니다. 회사는 올해 보일러 산업에서 큰 입찰들이 예정돼 있어, 지난해보다 좋은 성적을 낼 것으로 예상했습니다.
2차전지 설비의 경우 포스코퓨처엠이나 엘앤에프, 에코프로비엠 등으로부터 추가 수주를 자신했습니다. 강원에너지 관계자는 "국내에서 양극재 공장 증설하는 부분에서, 설비는 입찰하고 노력하면 다 딸 수 있다는 자신감이 있다"며 "제트밀 분쇄 설비를 예로 들자면 현재 국내에 있는 경쟁사는 우리보다 기술력이 떨어지고, 일본 경쟁사는 가격이 비싸고 납기가 길다"고 말했습니다.
또 그는 "우리 장비의 경우 가격이 비교적 저렴하고, 자체적으로 국산화에 성공해 특허도 갖고 있으며, 단결정 분쇄에 적용시켜 실제 고객사로 납품을 진행해 경쟁력을 확보했다"며 "이제 앞으로는 양극재 분쇄 설비 쪽으로 제트밀이 다 들어갈 수 있다고 봐서, 이 쪽의 매출이 많이 발생할 것 같다"고 전했습니다.
탈철기 역시 경쟁사의 내부 문제로 시장 점유율을 확대하고 있습니다. 강원에너지 관계자는 "현재 탈철기 경쟁사는 대보마그네틱인데, 오너가 쪽에서 일들 때문에 상대적으로 이슈가 발생했을 때 대응이 늦어지는 부분이 있다"며 "우리는 납품이 이뤄지면서 빠른 대응을 하다 보니, 시장 지배력을 점차 확대해나가는 상황"이라고 설명했습니다.
◆ 지난해 12월부터 무수수산화리튬 공급 본격화…올해 2000억 매출 전망
올해 강원에너지에서 가장 기대치가 높은 사업은 리튬 소재 부문입니다. 강원에너지의 리튬 소재 사업은 자회사인 '강원이솔루션'이 진행하고 있습니다. 강원이솔루션은 하이니켈 양극재에 들어가는 고품질 무수수산화리튬을 양산하는 업체입니다.
무수수산화리튬은 일반적으로 리튬 2차전지에 사용하는 수산화리튬일수화물보다 수분함량이 적어 부피가 작고, 중량을 낮출 수 있습니다. 이에 따라 2차전지의 용량을 늘리는데 필수적인 소재로 꼽힙니다. 또한 수산화리튬일수화물 대비 양극재의 생산성을 20~25% 높여줍니다.
강원이솔루션에서 생산한 무수수산화리튬의 주 고객사는 삼성SDI의 양극재 자회사 STM입니다. 지난해 3월 무수수산화리튬 초도품 생산을 완료한 뒤, 같은 해 12월부터 STM에 납품을 진행하고 있습니다. 12월 한 달간 무수수산화리튬 납품으로 올린 매출은 100억 원에 달합니다.
올해 STM으로의 납품 규모는 더욱 확대될 전망입니다. 강원에너지 관계자는 "STM으로 무수수산화리튬이 올해 약 4000~5000톤 정도 나갈 것으로 생각하고 있다"며 "무수수산화리튬 가격이 KG 당 25달러임을 고려하면, 지금 환율로 매출이 1300억 원 정도 나온다"고 설명했습니다.
향후 고객사 확대도 전망됩니다. 강원에너지 관계자는 "에스엠랩이나 LG화학, 에코프로, 엘앤에프 쪽도 무수수산화리튬 사용을 검토하고 있는 상황"이라며 "이 외에도 포스코퓨처엠으로부터 요청받는 부분이 있는데, 올 4월부터 포스코퓨처엠향으로도 무수수산화리튬 물량이 2500톤 정도 있을 것으로 예상한다"고 전했습니다.
그는 "STM과 포스코퓨처엠을 합치면 올해 최소 6000톤 이상의 무수수산화리튬을 납품하는데, 이 매출이 2000억 원을 넘어간다"며 "다른 고객사들향으로 납품 준비 중인 게 있어 최대 9000~1만 톤의 납품을 목표로 하고 있다"고 말했습니다.
현재 강원이솔루션의 무수수산화리튬 생산능력은 연간 1만3000톤입니다. 강원이솔루션은 향후 무수수산화리툼 수요 증가에 대비해 올해 말까지 캐파(CAPA) 확장을 진행할 방침입니다.
이 관계자는 "무수수산화리튬 사업은 강원이솔루션이 국내 최대 캐파를 가지고 있다"며 "현재 연간 1만3000톤 정도의 생산능력이 있고, 올해 말이 됐을 때는 연간 2만5000톤의 캐파가 될 수 있게 설비 확충을 진행하고 있다"고 전했습니다.
다음은 강원에너지 IR 담당자와의 일문일답.
2024년도에 매출을 약 4000억 원 이상 목표로 제시했는데, 사업 영역이나 제품별로 비중 설명 부탁드린다.
A. 일단 저희 산업용 플랜트 산업용 보일러라고 하는 쪽에서 약 한 700억 원 정도, 2차전지 설비 쪽으로 1500억 원, 리튬 소재 쪽으로 저희가 지금 2000억 원 정도 타깃을 하고 있습니다. 다 더하면 한 4200억 정도 될 텐데요. 저희가 그걸 조금 일단은 타깃이기 때문에 조금 보수적으로 해서 저희가 일단 4000억 원이라고 목표를 세웠습니다.목표 매출을 고객사의 캐파 증설 계획이나 수주를 보고 계획을 잡았을 텐데, 달성 가능성이나 현실성은.
A. 현재 보일러 같은 경우는 꾸준히 이제 매출이 600억 원 선에서 이제 왔다 갔다 하고 있습니다. 그런데 보일러 쪽은 올해 큰 입찰들이 돼 있어서, 현재 저희가 예상하기로는 700억 원 정도로 보고 있습니다. 2차전지 설비의 경우 기본적으로 지금 현재 포스코퓨처엠이나 엘앤에프, 에코프로비엠이 공장을 증설할 경우 저희가 추가납품이 될 수 있습니다. 이런 부분을 포함하고 있고, 아까 전에 말씀드렸다시피 하이니켈로 갈수록 무수수산화리튬을 더 많이 사용할 것이라고 말씀드렸습니다.그런데 만약에 설비 투자가 이제 없다고 가정했을 경우, 생산성 향상을 위해서 무수수산화리튬을 더 많이 쓰는게 좋기 때문에 무수 쪽이 조금 더 커지고 지배적이지 않을까 해서 소재 매출을 2000억 원으로 타깃이 잡혀 있습니다. 미드니켈의 생산이 많아질 경우, 무수수산화리튬 외에 일반 수산화리튬도 쓸 수 있는데 거기서 매출을 어떻게 확보하냐라고 물어보시면, 미드니켈은 보통 단결정을 쓰는데, 단결정이 가장 힘든 부분이 분쇄입니다. 그래서 저희가 갖고 있는 분쇄 장비가 얼마 전에 특허를 받았는데, 이를 코스모신소재에게 단결정 테스트를 완료하고 실제 납품까지 이어졌습니다. 이걸 시작으로 저희가 단결정 쪽에서도 분쇄 설비인 제트밀 같은 것을 납품하면서 매출을 일으킬 생각을 하고 있습니다.
사업 부문별 마진율은.
A. 보일러 같은 경우에는 저희가 생각하는 보통 마진율이 한 4~5% 정도 됩니다. 2차전지 설비의 경우에는 10~15% 정도 마진율을 생각하고 있습니다. 그리고 소재의 경우에는 한 8~12% 이렇게 생각하고 있습니다.지난해 4분기 소재 매출액은. 소재 매출액에 따라 마진율이 다르지 않은지.
A. 2차전지 소재의 경우 12월부터 한 달동안 공급을 했고, 매출이 100억 원 정도입니다. 마진율은 리튬이 이제 사급이냐 도급이냐에 따라서 좀 다를 것 같습니다. 리튬 가격이 높은 경우는 상대적으로 사급이 도급보다는 마진율이 좀 떨어질 것으로 보고 있고, 이러한 것들을 고려했을 때 그 범위가 8~12%를 타깃으로 하고 있습니다. 정리해서 사급으로 봤을 때는 저희가 생각할 때는 한 8% 정도인 것 같고, 도급은 저희가 원재료 소싱을 어느 정도 하느냐에 따라, 그리고 그때 사오는 리튬 가격이 얼마냐에 따라 조금 다르긴 하겠지만, 그것을 이제 한 12%로 저희가 보고 있습니다.경쟁사 대비해서 기술력에 차별점은 무엇인지.
A. 저희 같은 경우에는 이제 보일러 업력이 길다 보니까 거기에 가져온 열 설계, 그다음에 그 열 설계를 통한 저희가 이제 두 가지의 건조기 특허를 가지고 있습니다. 또한 이제 저희 같은 경우에는 공장 자체가 저희는 설비를 직접 인하우스를 하다 보니까 타사 대비 투자비가 좀 낮습니다. 저희가 납품하고 있는 무수수산화리튬 같은 경우에 자성이물이 10ppb 이하로 관리가 되는데, 이 통과 기준이 일반적으로 100ppb입니다. 자성이물 함량이 매우 적은 고품질 상황입니다. 무수수산화리튬이 하이니켈 외에도 LFP(리튬·인산철) 쪽에서도 사용할 가능성이 있는지.
A. 저희가 노리고 있는 시장은 하이니켈 시장이 주 타겟입니다. 하이니켈 시장이 주 타겟이고 무수수산화리튬을 사용할 경우 양극재 생산성이 상승한다고 말씀드렸는데, 현재 양극재 공장 증설이 주춤하고 있는 상황입니다. 만약에 설비 증설을 전혀 안한다고 가정했을 때, 생산성을 늘리기 위해서는 무수수산화리튬을 적용하게 될 것으로 예상하고 있습니다. 그래서 향후에는 저희 고객으로 엘앤에프나 에코프로도 들어올 것 같습니다.2차전지 설비의 국내외 수주 상황은.
A. 설비 같은 경우에는 국내에 에코프로쪽으로 두 곳에 나가고 있습니다. 이 외에도 헝가리 쪽에 지금 에코프로향으로 나가고 있고, 이에 따라 현지에 지사를 설립해서 인력 파견도 돼 있는 상황입니다. 에코프로 헝가리 공장의 경우 저희가 EPC를 맡았습니다.국내 쪽은 양극재 공장을 증설한다는 곳에 저희가 입찰을 지속하고 있습니다. 작년부터 포스코퓨처엠 쪽으로 포항 2단계 공장 건립에서 양극재 2-1, 2-2단계 탈철기, 광양 5단계 양극재 제조 공장에 필요한 수세 및 건조설비의 계약체결을 완료해 현재까지 약 300억~400억 원의 수주가 돼 있는 상황입니다.
북미로 나가는 수주는 있는지.
A. 지금 아직까지 저희가 북미로는 나간 게 없습니다. 고객사들이 북미로 진출을 하게 되면은, 저희 같은 경우에는 거기에 대해 저희가 설비를 수주할 수 있는 부분이 있기 때문에, 저희가 그 부분을 노력할 것입니다. 그 뿐만 아니라 북미에서 양극재 공장이 설립이 되고 추가적으로 거기에 리튬에 대한 분쇄나 무수수산화리튬의 니즈가 있다면 저희도 그런 부분에서는 따라 나갈 예정입니다.리튬 공장 1만 톤을 증설하는데 드는 비용은.
A. 1만 톤 기준으로 건조기랑 제트밀이 한 네 대씩 들어간다고 보고요. 그러면 약 한 설비가 대당 러프하게 한 20억을 잡게 되면은 저희는 그래도 한 200억 원은 넘을 것 같고요. 그래도 한 이제 다른 설비들이 또 다 있으니까 총 비용이 200억~400억 원 사이 정도로 생각이 듭니다.삼성SDI 쪽으로 무수수산화리튬 매출이 올해 어느 정도일지.
A. 현재 약 4000~5000톤 정도 나갈 것으로 생각하고 있습니다. 이 외에도 포스코퓨처엠으로부터 요청받는 부분이 있는데, 이에 따라 4월부터 포스코퓨처엠 향으로도 물량이 2500톤 정도 있을 것으로 예상하고 있습니다.이 두 부분을 합치면, 올해 최소 6000톤 이상을 납품하는데, 보수적으로 6000톤을 납품한다고 가정하고, 무수수산화리튬 가격이 25달러로 보면 지금 환율로 매출이 2000억 원이 좀 넘어갑니다. 계획하고 있는 거는 보수적으로는 한 6000톤 정도 예상을 하고 있는데, 지금 저희가 다른 고객사들향으로 납품 준비 중인 게 있어가지고요. 올해 약 한 9000~1만 톤으로 타깃하고 있습니다.
무수수산화리튬 매출이 지난해 12월부터 발생한 이유는. 많이 지연된 것 같은데.
A. 예 맞습니다. 저희가 원래 6월에 요청이 들어와 STM 쪽으로 나갈 예정이었습니다. STM이 삼성SDI 양극재 자회사인데, STM의 요청이 6월에서 11월로 밀렸습니다. STM 내부 사정에 의해 밀리면서, 저희가 원래 3분기부터 무수수산화리튬 매출이 발생할 계획이었는데, 12월부터 발생하게 된 부분이 있습니다.무수수산화리튬 1만 톤이 양극재 배터리 용량으로 따질 경우 어느 정도인지.
A. 정확하게는 모르지만 5GW~10GWh 사이로 알고 있습니다.설비 기술의 경쟁력은.
A. 국내에서 양극재 공장 증설하는 부분에서, 설비는 입찰하고 노력하면 다 딸 수 있다는 자신감이 있다. 쉽게 말씀 드리면, 제트밀 같은 경우에는 분쇄 설비인데, 현재 국내에 있는 경쟁사는 저희보다 기술력이 조금 떨어지고, 일본의 경쟁사는 비싸고 납기가 깁니다. 저희 같은 경우에는 걔네들보다 일단 가격이 쌉니다. 그리고 저희는 자체적으로 국산화에 성공 해가지고, 그거에 관한 특허를 가지고 있고, 또한 저희가 그걸 단결정 분쇄에 적용시켜 실제 납품을 하면서 경쟁력 확보했고, 이제 앞으로는 양극재 분쇄 설비 쪽으로는 저희 제트밀이 다 들어갈 수 있을 것 같아서, 거기에서 매출이 많이 발생할 것 같고요.
탈철기 같은 경우에는 저희 경쟁사라고 하면 대보마그네틱인데, 대보마그네틱은 아시다시피 오너가 쪽에서의 일들 때문에 상대적으로 이슈가 발생했을 때 대응이 늦어지는 부분 있었습니다. 저희가 그 시장에 진출하고 지금 현재 납품이 이루어지면서 조금 빠른 대응을 하다 보니, 그 시장도 저희가 점차 지배력을 확대해가고 있고 그런 상황입니다.
올해 실적 가이던스는.
A. 일단은 저희가 재작년 대비 작년 매출은 95% 정도 성장을 했고, 그 다음에 영업이익 같은 경우에는 저희가 165% 정도 성장을 했습니다. 올해도 그 이상을 할 수 있도록 저희가 계획 하고 있고요. 작년도 매출 비중으로 따지면은 보일러 쪽이 약 한 40%의 매출 비중을 가지고 있고, 2차전지 설비랑 소재가 약 60%의 비중을 가지고 있습니다.백청운 더인베스트 기자 cccwww07@theinvest.co.kr
