[IR분석] LIG넥스원, 8.5년 치 일감 쌓았다…'고스트로보틱스' CFIUS 승인 대기 중

고스트로보틱스의 4족 보행 로봇 제품.(사진=서울모빌리티쇼 홈페이지)

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LIG넥스원의 수주잔고가 역대 최고 수준으로 치솟았습니다. 지난해 기준 약 8년치 매출을 넘어섭니다. 역대급 수주에 증권사들의 목표주가도 상승 곡선을 그리고 있습니다.

다만 투자자들의 관심은 LIG넥스원의 수주잔고보다는 고스트로보틱스 인수에 쏠린 모습입니다. 이에 따라 LIG넥스원의 최근 기업설명회(NDR)에서도 고스트로보틱스 관련 질문이 쏟아졌습니다.

◆ 컨센서스 하회한 실적에도, 증권가 "목표주가 상향"

20일 금융감독원 전자공시에 따르면 LIG넥스원의 지난해 4분기 매출액은 전년대비 12% 증가한 6800억 원, 같은 기간 영업이익은 67.9% 늘어난 369억 원으로 집계됐습니다. 지난해보다 실적이 대폭 늘었지만, 증권업계의 컨센서스에 매출액은 15.3%, 영업이익은 12.6% 하회했습니다. 이는 인도네시아 경찰청 통신망 사업 매출 약 2700억 원의 반영이 1분기로 이월됐기 때문입니다.

LIG넥스원이 기대치에 미치지 못하는 실적을 기록했지만, 증권업계는 최근 회사의 목표주가를 올려잡고 있습니다. KB증권과 키움증권, 메리츠증권이 목표주가를 12만 원에서 14만 원으로 상향한데 이어 ▲미래에셋증권 13만 원→14만 원 ▲유진투자증권 13만 원→14만9000원 ▲NH투자증권 12만 원→15만 원 ▲신한투자증권 14만5000원→16만 원 ▲다올투자증권 16만 원→18만 원으로 제시했습니다.

현재 LIG넥스원의 증권업계 목표주가는 15만2800원입니다. 20일 종가인 12만8000원 대비 19.4% 높은 수준입니다.

◆ 지난해 말 수주잔고 19.6조…매출액 대비 8.5배 수준

이렇게 증권사들이 LIG넥스원의 주가를 긍정적으로 내다보는 이유는, 매출 성장과 이익 증가가 전망되기 때문입니다. 특히 수주잔고 측면에서 실적 가시성이 높아졌습니다.

LIG넥스원의 수주잔고를 보면 2023년 1분기 11조8220억 원에서 2분기 12조2130억 원으로 증가했고, 3분기에는 12조640억 원으로 소폭 하락했습니다.

그런데 4분기 동안 8조2000억 원 규모의 신규수주를 확보했습니다. 사우디 천궁-II 1차사업으로 4조3000억 원 규모의 수주를 따냈고, 3조9000억 원 수준의 국내사업 수주를 추가하며, 지난해 말 수주잔고는 19조5934억 원까지 치솟았습니다.

LIG넥스원의 지난해 매출액은 2조3090억 원입니다. 지난해 말 수주잔고는 매출액 기준 8.5배에 달합니다. 증권사들이 LIG넥스원의 성장을 점친 이유입니다.

향후 신규 수주전망도 밝습니다. 사우디아라비아와의 천궁-II 1차사업은 2024~2025년 현지화를 위한 연구개발을 거쳐, 2026년부터 납품이 이뤄질 전망입니다. 이어 2차사업의 수주도 가시화될 전망으로, 2차사업은 규모가 8조7000억 원으로 추정됩니다.

◆ "연간 두 자릿수 성장률 자신"…2025년 이익 두 배 전망도

수주잔고가 쌓이면서 LIG넥스원도 성장을 자신하는 모습입니다. 회사는 최근 열린 지난해 4분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "최소 5년간 두 자릿수 수준의 매출액 성장률을 유지할 것"이라고 가이던스를 밝혔습니다.

미래에셋증권은 LIG넥스원의 올해 실적 전망치로 매출액은 33.5% 증가한 3조 원, 영업이익은 35.7% 늘어난 2530억 원을 제시했습니다. 또한 올해 1분기에는 매출액이 56.5% 증가한 8545억 원, 영업이익은 10.1% 늘어난 751억 원을 달성할 것이라 내다봤습니다.

KB증권은 2025년 LIG넥스원의 이익이 지난해보다 두 배 가량 성장할 것으로 내다봤습니다. KB증권이 예상한 LIG넥스원의 2025년 실적은 매출액 3조8000억 원, 영업이익 3660억 원입니다.

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LIG넥스원 079550

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◆ 기업개요
무기체계 개발 및 생산 등 종합방산업체
상장일2015/10/02
대표자신익현
본사주소경기도 용인시 기흥구 마북로 207 엘아이지넥스원(주)
전화번호1644 - 2005
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2024/06/25단일판매ㆍ공급계약체결
2024/06/25단일판매ㆍ공급계약체결
(자료=금융감독원전자공시시스템)

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