12월 국내 양극재 수출액 전년대비 반토막
포항 지역 양극재 수출물량·단가 동반 하락
양극재 가격 하락에 재고평가손실 반영 가능성↑
포스코퓨처엠의 지난해 4분기 실적이 '어닝쇼크'를 기록할 것이란 전망이 나온다. 양극재 부문의 수출량과 수출단가가 크게 하락하며 적자 우려가 커지고 있기 때문이다. 이에 증권업계에서는 내년 포스코퓨처엠의 실적까지 하향 조정하고 있다.
8일 관세청 수출입무역통계에 따르면 지난해 12월 기준 NCM(니켈·코발트·망간), NCA(니켈·코발트·알루미늄) 양극재의 수출액은 5.2억 달러로 전년대비 50% 감소했다.
양극재 수출액은 지난해 3월 14.5억 달러로 최고치를 기록한 이후 2분기부터 지속적으로 하락했다. 같은 해 6월 10.4억 달러에서 9월 9.9억 달러로 하락한 이후, 10월에는 7.2억 달러, 11월 6.3억 달러, 12월에는 5.2억 달러까지 하락했다.
같은 기간 포스코퓨처엠의 양극재 수출이 집계되는 포항 지역의 수출액도 크게 감소했다. 2023년 3월 3.4억 달러로 최고치를 기록한 이후 9월 2.9억 달러, 10월 1.7억 달러, 11월 1.8억 달러를 기록했다. 12월 포항 지역의 양극재 수출액은 아직 집계되지 않은 상황이다. 포항시에서는 포스코퓨처엠과 에코프로비엠이 양극재를 생산하고 있다.
양극재 수출액이 줄어드는 원인은 수출량과 수출단가 모두 하락하고 있기 때문이다. 지난해 하반기 양극재 수출 중량은 7월 2만6347톤에서 8월 2만6587톤→9월 2만3008톤→10월 1만7892톤→11월 1만5787톤→12월 1만3964톤으로 꾸준히 줄었다.
장정훈 삼성증권 연구원은 "4분기 중반 들어 양극재 고객사의 구매 조정에 따라 4분기 판매 물량이 줄어들고, 연말 재고 조정 영향까지 겹치면서 출하량이 줄었다"고 설명했다.
같은 기간 양극재 수출 단가는 KG 당 7월 42.7달러→8월 42.7달러→9월 42.2달러→10월 39.1달러→11월 38.4달러→12월 37.1달러로 집계됐다.
김현수 하나증권 연구원은 "4분기 수출 중량이 지속 감소하는 상황에서, 원재료인 메탈가격 하락으로 인해 예상했던 것보다 양극재의 가격 하락폭도 크다"고 분석했다.
이에 따라 포스코퓨처엠의 양극재 부문 실적이 적자를 기록할 것이란 전망도 나온다. 수출 물량이 줄고, 단가가 하락함과 동시에 재고평가 손실이 반영되면서다.
실제 지난 3분기에 양극재 가격이 전분기 대비 5% 가량 하락하자 포스코퓨처엠은 약 80억 원 가량의 재고평가손실이 발생했다. 4분기에는 10% 가량의 양극재 가격 하락이 발생하면서 3분기 이상의 평가손실이 발생될 것이란 전망이다.
장 연구원은 "포스코퓨처엠의 4분기 수출 물량은 당초 예상을 하회한 1만5000톤에 그칠 것으로 보이고, 평균 판가는 10% 가까이 하락한 것으로 추정된다"며 "4분기 양극재 실적은 매출액 8565억 원에 영업적자 전환할 것으로 전망한다"고 짚었다.
양극재 부문의 부진으로 포스코퓨처엠의 2023년 4분기 실적이 기대치를 대폭 하회할 것이라 전망했다. 현재 포스코퓨처엠의 4분기 실적 컨센서스는 매출액 1.4조 원, 영업이익 427억 원이다.
장 연구원은 "포스코퓨처엠의 2023년 4분기 실적은 매출액 1.3조 원에 영업이익 88억 원으로 시장 예상치를 크게 하회할 것으로 보인다"며 "양극재 부문의 적자전환과 더불어 음극재 역시 인조흑연 가동에 따른 비용 증가로 전분기 대비 적자 확대가 예상된다"고 설명했다.
포스코퓨처엠의 실적 부진이 2024년까지 이어질 것이란 전망도 나온다. 메탈가격 하락세가 지속되고 리튬 정제업체들이 양극재 대비 높은 재고를 보유하고 있어 양극재의 단가가 지속적으로 하락할 것으로 예상되기 때문이다.
또한 완성차 업체들의 배터리 셀 수요가 부진한 상황에서 양극재 수출량이 급격하게 상승하기 어렵다는 지적도 나온다.
장 연구원은 "올해는 완성차 업체들이 수요를 감안해 보수적인 구매 전략을 펼칠 가능성이 있다"며 "2024년 매출액은 기존 추정치보다 8% 하향 조정한 5.8조 원, 영업이익은 26% 하향조정한 2489억 원으로 제시한다"고 전했다.
백청운 더인베스트 기자 cccwww07@theinvest.co.kr
