3분기 깜짝 실적, 투자목적자산 ‘눈길’
스페이스X IPO시 미래에셋증권 대규모 지분투자 부각
미래에셋증권이 스페이스X(SpaceX) 기업공개(IPO) 수혜주로 떠오르고 있다. 대규모 지분투자로 스페이스X 기업공개(IPO)시 대규모 시세차익이 기대되기 때문이다. 스페이스X의 IPO규모에 따라 미래에셋증권이 재평가될 것이라는 기대도 나온다.
◇스페이스X 기업가치 1조달러~1조5000억달러 전망, 미래에셋증권 훈풍
미래에셋증권이 때아닌 우주항공주 테마로 엮이고 있다. 지분투자한 스페이스X의 IPO가 급물살을 타고 있어서다.
29일 유진투자증권에 따르면 스페이스X가 IPO를 추진하고 있다. 스페이스X는 미국의 항공우주 장비 제조/생산 및 우주 수송 회사다. 테슬라 CEO로 유명한 일론 머스크가 지난 2002년 설립했다.
주요 사업은 로켓 발사 서비스, 저궤도 위성통신 서비스인 스타링크 서비스, 정부 프로젝트가 있다.
눈에 띄는 대목은 어마어마한 IPO규모다. 주가매출비율(PSR:Price Sales Ratio) 기준으로 비교기업은 미국 나스닥 상장사인 소형로켓 발사기업인 로켓 랩이다. 로켓 랩의 올해 매출액 추정치는 6억달러로 PSR이 52배인 것을 감안하고, 이를 적용하면 스페이스X의 기업가치를 계산하면 1조달러로 평가된다
정의훈 유진투자증권 연구원은 “기업가치는 최소 1조달러~1조5000억달러를 전망된다"며 "막상 주식시장에 상장하면 시가총액이 시장예상치를 뛰어넘을 수 있다"고 말했다.
미래에셋증권은 스페이스X IPO시 최대 수헤주로 거론된다. 만만치 않은 규모의 지분투자를 했기 때문이다.
하나증권에 따르면 미래에셋그룹은 지난 2022년 스페이스X에 두 차례 투자했다. 총 투자규모는 2.78억달러(약 4,000억원)로 추정된다. 당시 투자는 미래에셋캐피탈이 펀드를 조성하고, 미래에셋증권을 비롯한 계열사 및 리테일이 출자자(LP)로 참여하는 방식으로 이뤄졌다.
이 가운데 미래에셋증권의 출자금액은 약 2000억원(‘미래에셋글로벌스페이스투자조합1호’ 1164억원, ‘미래에셋글로벌섹터리더투자조합1호’ 약 885억원)이다. 여기에다 미래에셋증권의 해외법인 투자분을 포함할 때 미래에셋증권이 SpaceX 투자금액 기준으로 그 비중은 절반 이상이다.
반면 .미래에셋벤처투자의 투자금액은 약 40억원 수준으로 크지 않다.
고연수 하나증권 연구원은 “스페이스X 기업가치상승에 따른 평가이익은 미래에셋증권 실적에 유의미하게 반영될 것”이라며 "투자구조와 규모를 감안할 때 실질수혜는 미래에셋증권에 집중될 것"이라고 말했다.
◇ 투자목적자산의 영향력 커져, 혁신기업 투자포트폴리오 부각
미래에셋증권 실적에 투자목적자산의 영향력이 커지고 있는 것도 앞으로 성장성을 밝게 보는 투자포인트다.
투자목적자산은 장기적인 투자 수익(시세차익, 임대수익 등)을 얻기 위해 보유하는 자산을 뜻한다., 주식, 채권, 투자부동산, 장기금융상품 등이 대표적이다.
미래에셋증권의 투자목적자산은 3분기 기준 약 10.5조원으로, 국내외 유가증권, 비상장주식, 해외부동산펀드 등이 모두 포함됐다.
미래에셋증권 3분기 투자목적자산의 효과를 톡톡히 봤다. 3분기 순이익은 3404억원으로 시장눈높이를 12.7% 웃돌았다. 3분기 투자목적자산 순손익은 930억원이 반영됐기 때문이다.
우도형 유안타증권 연구원은 "깜짝실적은 국내외 위탁매매 수수료, 자산관리(WM) 손익 증가, 양호한 투자목적자산의 평가이익에 비롯됐다”며 “앞으로 금리가 추가적으로 인하되면서 투자목적자산 순손익은 계속 증가할 것”이라고 말했다.
스페이스X의 지분투자도 투자목적자산 증가를 점치는 요인이다. 스페이스X의 기업가치는 지난 8월기준 약 4400억달러로 평가됐다. 12월 기준 최소 8000억달러까지 거론되고 있다. 앞서 보듯 IPO에 나서면 기업가치가 1조달러를 뛰어넘을 것이라는 전망도 나온다.
고연수 하나증권 연구원은 "투자목적자산(약 10.5조원) 부문에 실적이 업사이드될 요인이 있다”며 ”미래에셋증권의 혁신기업 포트폴리오는 미국, 인도, 중국 등 주요 국가에 분산투자됐으며, 포트폴리오 업종도 인공지능(AI), 로봇, 항공우주 등 성장산업 중심으로 구성돼 이들 기업이 IPO할 때 직접 수혜를 입을 수 있다”고 말했다.
권준호 더인베스트 기자 jhkwon@theinvest.co.kr
