1분기 어닝서프라이즈, 밸류업 순항
4000억 원 규모의 주주환원 추가 눈길
KB금융지주(이하 KB금융)이 1분기 깜짝 실적을 냈다. 호실적을 바탕으로 현금배당 확대, 추가 자사주매입 등 밸류업을 강화하며 시장으로부터 박수를 받고 있다. 시장은 금융지주의 주주제고의 척도인 CET1(Common Equity Tier1, 보통주자본비율)이 뛰며 밸류업 대표주로 거듭날 것으로 전망하고 있다.
◇ 은행과 비은행부문 모두 선방, NIM(순이자마진) 양호
‘밸류업의 끝판왕’ KB금융이 1분기 성적표에 시장반응이 좋다. 실적과 함께 내놓은 밸류업 대책에도 시장이 환호하고 있다.
28일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 KB금융은 1분기 지배주주 순이익 1조7000억원으로전년 대비 62.9% 급증했다. 이는 시장기대치를 웃돈 깜짝 실적이다.
은행과 비은행부문 모두 선방했다. 은행 순이익의 핵심인 NIM(순이자마진)이 전분기 대비 4bp(1bp=0.01%p) 올랐다. 핵심예금 증대 등 철저한 조달비용 절감 노력이 반영됐다는 평이다.
원화대출이 0.9% 늘며, 순이자이익이 3.26조원(+3.5% 이하 전년 대비) 기록했다. 대출금리 하락에도 고금리 정기예금 리프라이싱(Re-pricing, 가격재조정) 영향에 조달부담이 완화돼 마진이 관리됐다.
비은행부문도 두각을 나타냈다. 비이자이익은 1조3000억원9YoY+2.5%)에 이른다. 금리 하락에 따른 유가 증권 관련 이익 개선돼 기타영업이익이 크게 늘었다.
실제 같은 기간 주력 계열사의 순이익은 KB증권 1799억원, KB손해보험 3135억원, KB국민카드845억 원으로 모회사인 KB금융 어닝실적에 힘을 보탰다.
정태준 미래에셋증권 연구원은 "1분기 실적에서 비이자이익과 영업외손이익 예상을 웃돌았다"며 "이자이익도 추정이익에 부합했다"고 평가했다.
◇올해 CET1 비율 16.7% 상향 전망, 주주들에게 보따리 더 풀 것
1분기 실적보다 시장의 눈길을 끈 것은 밸류업이다.
KB금융은 이날 실적발표와 함게 밸류업 강화책도 내놓았다.
주요 내용은 추가적으로 4000억 원 규모의 주주환원 대책이다. 자세히 보면 기존 제시한 연간 현금배당을 1조2400억원에서 1조3400원으로 약 1000억원 늘린다. 자사주 매입/소각 규모도 3000억원을 추가한다.
이 가운데 자사주 매입/소각은 바로 시행된다.
자사주취득 공시 결정을 보면 소각주식숫자는 보통주 352만9411주다. 1주당 가액이 5000원인 것을 감안하면 소각예정금액은 3000억원이다. 주식취득방법은 장내매수이고, 소각을 위한 자기주식 취득 예정기간은 지난 25일부터 오는 7월 24일까지다. 주식취득이 끝나면 이 주식은 모두 소각한다
KB금융 관계자는 "배당가능이익 범위 내에서 취득 예정인 자기주식의 소각”이라며 “발행주식 총수(보통주식)는 줄지만 자본금은 감소하지 않는다"고 말했다.
KB금융이 밸류업에 자신감을 보인 것은 밸류업 바로미터인 CET1 비율이 뛰었기 때문이다. KB금융 1분기 CET1 비율은 13.67%를 기록했다. 이는 지난 분기 대비 14bp 상승한 수준이다.
CET1(Common Equity Tier1)비율은 은행의 핵심 자기자본을 총 위험가중자산으로 나눈 값이다. 은행의 자본적정성과 손실 흡수 능력을 측정하는 핵심지표로 통한다.
최정욱 하나증권 연구원은 “보험 최적 가정 변경에 따른 OCI (Other Comprehensive Income, OCI:기타 포괄손익)변동 영향인 -4bp가 없으면 실제 CET1 비율은 13.7%를 웃돈 것으로 추정된다"고 말했다.
눈에 띄는 점은 CET1 비율이 상향할 가능성이 높아 밸류업 정책도 강화될 수 있다는 점이다.
기존 기업가치제고계획에 따르면 2024년말 CET1 비율이 13%를 초과하는 자본에 상응하는 규모인 1.76 조원을 2025년 상반기 주주환원 재원으로 활용하는 계획이다.
SK증권은 올해 CET1 비율 16.7%(+0%p QoQ) 기준으로 하반기 주주환원 규모를 약 6000억 원으로 분석했다.
설용진 SK증권 연구원은 “현재 달러 환율 하락 등을 고려하면 CET1 비율의 추가적인 개선까지 기대해볼 수 있다”고 말했다.
최정욱 하나증권 연구원은 "이번 1분기에 CET1 관리에 자신이 있다는 것을 보여줬다”며 “CET 1 비율만 양호하다면 얼마든지 주주환원율을 확대할 수 있을 것”이라고 말했다.
박혜진 대신증권 연구원도 “KB금융이 1분기 CET1비율을 13.67%까지 올리며 하반기 환원증가에 대한 기대가 커졌다”며 “연간 총이익 관점에서 전체 주주환원금은 늘 수 밖에 없다”고 내다봤다.
권준호 더인베스트 기자 jhkwon@theinvest.co.kr
