장기 흥행 '배틀그라운드'…원게임 리스크 우려도
내달 '인조이' 출시…한국판 심즈 나오나
최대 기대작 '다크앤다커 모바일', 소송 리스크는
최근 크래프톤의 주가 상승세가 나타나고 있습니다. 최근 1년 사이 주가가 80% 넘게 올랐는데요. 지난해 연초부터 이어진 실적 호조와 함께 신작 기대감이 반영된 것으로 풀이됩니다. 특히 올해 상반기 중 크래프톤은 두 개의 신작 발표를 앞두고 있는데요. 오랜 숙제로 꼽히던 '배틀그라운드' 원게임 리스크를 털어버릴 기회라는 평가입니다.
◆ 장기 흥행 '배틀그라운드'…원게임 리스크 우려도
2007년 3월 설립된 크래프톤은 글로벌 게임회사입니다. 게임의 개발 및 퍼블리싱을 주 사업으로 영위하고 있는데요. 크래프톤의 핵심 지적재산권(IP)은 그 유명한 '배틀그라운드'입니다.
배틀그라운드는 크래프톤의 자체 개발작으로 지난 2017년 3월 첫 공개됐는데요. 출시 직후부터 글로벌 흥행에 성공한 메가 IP로 꼽힙니다. 글로벌 게임 플랫폼 스팀에 따르면 배틀그라운드가 기록한 323만 명의 동시접속자 기록은 현재까지 깨지지 않고 있습니다.
배틀그라운드와 이 게임의 IP를 활용한 배틀그라운드 모바일 등의 시리즈는 현재까지 인기가 여전한데요. 크래프톤의 지난해 3분기까지 누적 매출액이 2조922억 원인데, 이 중 배틀그라운드 시리즈 비중이 95%를 넘습니다.
다만 제품 하나가 매출에서 차지하는 비중이 너무나 높다보니, 크래프톤에게 '원게임 리스크'라는 꼬리표는 항상 붙어다닙니다. 특히 크래프톤의 매출액에서 차지하는 비중이 가장 높은 지역인 중국에서 원게임 리스크가 두드러지는데요.
출시 직후부터 배틀그라운드의 흥행이 지속되면서 당연히 중국에서도 관심이 커졌습니다. 중국의 세계적인 게임사 텐센트가 중국 내 유통을 맡겠다는 제안을 크래프톤에게 보내왔고, 크래프톤도 텐센트와 손잡고 중국 정부로부터 '외자판호'(게임 유통 허가권)를 발급받을 계획이었습니다.
그러나 세상 일이 모두 그렇듯 크래프톤의 중국 진출도 우여곡절을 겪었는데요. 당시 중국 정부가 '사드(THAAD) 사태'를 빌미로 한국 문화콘텐츠에 대해 '한한령(限韓令·한류제한령)' 조치를 내린 것입니다. 이에 따라 국내 게임사들의 중국 진출이 잠정 중단됐고. 배틀그라운드의 외자판호 발급도 무산됐습니다. 크래프톤이 2018년 5월 출시한 '배틀그라운드 모바일' 역시 마찬가지였죠.
이에 텐센트와 크래프톤은 판호를 획득해 배틀그라운드를 중국에 출시하는 전략을 포기합니다. 대신 텐센트가 배틀그라운드의 IP를 기반으로 개발한 '화평정영'을 출시한 것입니다. 이에 현재까지 크래프톤은 화평정영에서 매출이 발생할 때마다 텐센트로부터 로열티를 받고 있습니다.
인도에서도 크래프톤은 배틀그라운드 규제에 따라 우여곡절을 겪었는데요. 인도 시장은 수억 명의 게임 소비자를 보유한 만큼 중국과 함께 크래프톤의 매출의 한 축을 담당하고 있습니다. 그러나 지난 2020년 중국과 인도간 국경분쟁이 발생하면서, 인도에서 배틀그라운드 시리즈의 유통을 담당하던 텐센트가 규제를 받게 됐습니다. 이에 따라 인도 시장에서 배틀그라운드 모바일의 유통이 막히게 됐는데요.
이에 따라 크래프톤은 2020~2024년 초까지 배틀그라운드 모바일의 서비스를 중단했습니다. 그리고 '배틀그라운드 모바일 인디아'라는 새로운 게임을 개발해 직접 인도 시장에 유통하고 있습니다.
이렇게 배틀그라운드 관련 규제가 발생할 때마다 크래프톤의 주가는 요동쳤습니다. 특히 대내외적 정치 불확실성이 상당히 높은 중국과 인도가 주력 시장이라는 점이 원게임 리스크를 키웠는데요. 2021년 말 58만 원에 이르던 주가는 배틀그라운드의 실적이 하향세를 보일 때마다 하락하며, 2023년 10월에는 상장 후 최저가인 14만5900원까지 주저 앉았습니다.
현재 배틀그라운드의 서비스가 정상화되고 중국에서만 1조 원이 넘는 매출액을 벌어오면서 주가가 상승세로 돌아서고 있습니다만, 그럼에도 밸류에이션 측면에서는 불합리한 평가를 받고 있습니다. 실제 한국거래소에 따르면 게임 업종의 평균 주가수익배수(PER)은 44.29배 수준이지만, 크래프톤의 PER은 20.61배에 불과합니다. 2021년 상장 당시 적용된 PER 34.9배에도 미치지 못합니다. 언제 터질지 모르는 원게임 원게임 리스크가 저평가의 원인으로 작용하고 있는 셈이죠.
◆ 내달 '인조이' 출시…한국판 심즈 나오나
이렇듯 '원게임 리스크 탈피'는 크래프톤의 오랜 숙제입니다. 그간 시도를 하지 않았던 것은 아닙니다. 지난 2021년 차기 흥행작으로 기대를 모았던 신작 '엘리온'을 공개했는데요. 흥행 부진에 따라 오히려 원게임 리스크는 심화됐습니다.
다만 올해는 다르다는 평입니다. 시장의 관심을 모으고 있는 여러 신작들이 대기 중이기 때문입니다. 크래프톤은 엘리온의 실패 이후 게임 출시 전략을 바꿨는데요. 개발조직을 자회사화해 독립적인 스튜디오를 갖추게 한 것입니다. 현재 크래프톤 본사 산하에 총 14곳의 개발 스튜디오를 갖추고 있습니다.
크래프톤은 이러한 체제의 강점으로 '자율성'을 꼽았는데요. 크래프톤의 개발 스튜디오들 역시 본사의 눈치를 크게 보지 않고 자유롭게 게임을 개발할 수 있는 구조입니다. 또한 자회사 간 실적이 대외적으로 공개됨으로써 스튜디오끼리 자연스러운 경쟁 체제를 만들었습니다. 다채로운 게임을 경쟁적으로 개발할 수 있는 구조를 구축한 것이죠.
크래프톤 관계자는 "지난 3년간 개발부서를 스튜디오로 분사하고, 20곳이 넘는 외부 스튜디오에 지분을 투자해 왔다"며 "더 많은 장르를 시도하고 전세계에서 유니크한 게임성을 찾는 것이 중장기 방향성"이라고 말했습니다. 이어 그는 "올해 4~5개 신작을 출시할 예정"이라고 설명했습니다.
크래프톤이 올해 공개할 신작으로는 ▲인조이 ▲다크앤다커 모바일 ▲서브노티카2 ▲딩컴 모바일 ▲프로젝트 아크 등이 꼽힙니다. 인조이와 다크앤다커 모바일은 올해 상반기, 나머지 신작은 올해 하반기 공개될 것으로 전망됩니다.
이중 크래프톤이 오는 3월 28일 출시 예정인 '인조이'(inZOI) 역시 자회사 인조이스튜디오에서 개발한 게임입니다. 인조이스튜디오가 게임을 개발해 크래프톤이 퍼블리싱하는 구조입니다.
인조이는 인생 시뮬레이션 장르로 이용자들은 게임 속에서 일상을 경험합니다. 다수의 이용자들간 경쟁을 통해 재미를 느끼는 장르인 MMORPG와 달리, 인조이는 개인의 자유로운 경험과 소소한 재미에 초점을 맞췄습니다. 대표적인 인생 시뮬레이션 게임은 미국 '심즈'가 있는데요. 인조이는 출시 전부터 '한국판 심즈'라 불리고 있습니다.
인조이는 '게임스컴', '지스타' 등 국제 게임쇼에서 국내외 게이머들에게 호평을 받으며 흥행 기대감도 높이고 있는데요. 크래프톤 관계자는 "인조이는 게임스컴 기간 오픈한 캔버스(Canvas) 커뮤니티 반응이 매우 긍정적"이라며 "이 기간 2주동안 70만 명의 가입자를 기록했다. 현재 스팀 위시리스트 순위도 9위"라고 말했습니다.
◆ 최대 기대작 '다크앤다커 모바일', 소송 리스크는
크래프톤이 상반기 공개 예정인 '다크앤다커 모바일'은 올해 게임업계의 최대 기대작으로 평가받고 있습니다. 크래프톤의 오랜 숙제인 원게임 리스크를 해소할 유력 후보로 꼽히는데요.
다크앤다커 모바일의 기대치가 높은 이유는 원작이 이미 흥행력을 증명했기 때문입니다. 아이언메이스가 개발한 다크앤다커는 중세를 배경으로 한 던전 탐험 게임입니다. 판타지 요소와 익스트랙션 슈터 장르를 섞었는데요. 좀비와 함정, 그리고 다른 이용자들의 공격을 피해 보물을 찾고 던전을 탈출하는 단순한 스토리입니다.
그러나 게임 플레이 과정에서 긴장도가 높아 해외 게이머들 사이에서 선풍적인 인기를 끌었습니다. 다크앤다커의 테스트버전이 스팀 기준 동시접속사 10만 명 이상을 기록할 정도였는데요.
크래프톤이 개발하는 다크앤다커 모바일은 원작 다크앤다커를 기반으로 합니다. 크래프톤은 지난 2023년 아이언메이스로부터 다크앤다커의 IP를 사들여, 자회사 블루홀스튜디오에게 개발을 맡겼습니다.
크래프톤은 올해 상반기 중 다크앤다커 모바일을 출시한다는 계획을 밝혔습니다. 다만 구체적인 출시 일정은 공개하지 않았는데요. 이는 다크앤다커의 저작권을 둘러싼 법적 공방이 이어지고 있기 때문입니다.
업계에 따르면 지난 2021년부터 다크앤다커 개발사 아이언메이스와 넥슨코리아는 게임의 저작권을 두고 소송전을 진행하고 있습니다. 넥슨코리아가 자사를 퇴직한 개발자들이 모여 아이언메이스를 설립하고, 신규 프로젝트 'P3'를 도용해 다크앤다커를 개발했다고 주장했기 때문인데요. 아이언메이스는 다크앤다커가 독자적인 개발 게임이라는 입장입니다.
이 소송은 우선 내달 13일 결론날 예정입니다. 법원이 넥슨코리아가 주장하는 영업비밀침해금지 등의 소송에 대한 판결을 내리는 날짜입니다. 여기서 법원이 아이언메이스의 손을 들어줄 경우, 크래프톤의 다크앤다커 모바일 출시 일정이 구체화될 전망입니다.
만약 법원이 넥슨코리아의 편을 들어주더라도 크래프톤의 신작 출시에는 큰 영향을 주지 않을 전망입니다. 크래프톤은 소송 당사자가 아닌 만큼 법적 책임이 전무하기 때문입니다.
크래프톤 관계자는 "다크앤다커 모바일은 아이언메이스로부터 IP 라이선스 계약을 체결해 컨셉을 차용한 것"이라며 "모바일로 블로홀스튜디오에서 100% 자체 개발 중인 신작"이라고 말했습니다.
이어 "아이언메이스와 넥슨코리아간 해당 소송에 대해서는 법적으로 제3자의 입장이고, 결과에 따라 출시 일정이 변동되는 것이지 출시가 불가능하지 않은 것으로 알고 있다"며 "넥슨코리아가 승소하더라도 법원이 지적한 부분을 수정하면 되는 것"이라고 설명했습니다.
백청운 더인베스트 기자 cccwww07@theinvest.co.kr
