빅솔론(093190), 자사주 25%, 남은 유통물량 25%, 배당성향 25%의 회사

회사는 자사주를 발행주식의 25.23%까지 쌓았다. 대주주 아이디스홀딩스는 2년째 사들여 지분 49.79%, 50% 문턱에 왔다. 시장에 도는 물량은 대략 4분의 1. 그 위에 배당성향 25.5%와 그레이엄 넘버의 절반 이하인 주가가 있다. 공시로 확인했다.

종목분석 · 코스닥 전기/전자 · 2026년 8월 20일 배포 (주가: 2026-08-19, 재무: 2026년 1분기 보고서)

세 개의 25

이 종목의 현재 좌표는 우연히도 25라는 숫자 셋으로 요약된다. 자기주식이 발행주식의 25.23%, 시장에 남은 실질 유통물량이 약 25%, 그리고 배당성향이 25.5%다. 각각의 사연을 차례로 따라간다.

마르는 물량의 연대기

먼저 회사의 매수다. 자기주식 취득 결정은 최근 3년간 세 번 공시됐다. 2023년 11월 20억 원, 2024년 7월 30억 원, 2025년 2월 30억 원이다. 세 결정의 예정 수량을 더하면 164만 9,355주. 같은 기간 자기주식은 320만 4,500주에서 485만 3,855주로 정확히 그만큼 늘었다.

발행주식총수(1,923만 8,905주)는 그대로다. 소각은 없었다는 뜻이다. 대신 보고서상 유통주식수가 줄었다. 2021년 말 1,603만 주에서 지금은 1,438만 주다.

50%의 문턱

다른 한쪽에서는 대주주가 사고 있다. 최대주주 아이디스홀딩스와 특수관계인의 합산 지분은 2024년 10월 42.75%에서 올해 7월 31일 49.79%까지 올라왔다. 2년간 대량보유 보고 사유는 거의 매번 같다. 장내 매수다.

임원들의 이름도 등장했다. 4월 6일 손연호 사내이사가 4,206주, 김영일 사내이사가 340주를 취득했다는 소유보고가 접수됐다. 사내이사 자사주 매입 보도도 나왔다 (출처). 이사회의장은 김영달 의장으로, 공시상 관계가 '최대주주의 최대주주'다. 지주회사 위의 개인이 직접 경영총괄을 맡고 있는 구조다.

이제 셈을 해 보자. 발행주식에서 자기주식(485만 주)과 대주주 측 보유(958만 주)를 빼면 약 480만 주가 남는다. 발행주식의 약 25%, 현재 주가로 약 408억 원어치다(단순 계산). 시가총액 1,631억 원짜리 회사의 실제 유통 물량이 그 4분의 1 수준이라는 뜻이다.

실적, 회복인가 성장인가

이 수급 위에 올라온 것이 실적 개선이다. 2025년 매출은 1,335억 원(+17.6%), 영업이익은 159억 원(+68.8%)이었다. 손익구조 변동 공시로 확정된 수치이고, 같은 내용의 보도도 나왔다 (출처). 무인결제 확산에 따른 POS 프린터 수요가 배경으로 언급된다 (출처).

변곡점은 2025년 4분기다. 매출 463억 원(+58.36%)에 영업이익 100억 원을 올렸다. 한 분기 만에 직전 연간 영업이익(94억 원)을 넘긴 기록이다. 올해 1분기도 매출 375억 원(+35.31%), 영업이익 56억 원으로 이어졌다. 최근 4개 분기 합산(TTM) 영업이익률은 14.21%까지 올라왔다.

다만 긴 자로 재면 결이 다르다. 매출 3년 연평균 증가율은 -0.35%다. 2022년 매출(1,349억 원)이 정점이었고, 2023년 1,081억 원으로 꺾인 뒤 회복해 온 궤적이기 때문이다. 최근 4개 분기 매출(1,432억 원)이 2022년을 넘어선 것은 이번이 처음이다. 성장이라기보다 3년 만의 회복 완료에 가깝다.

한 가지 공백도 적어 둔다. AI 리포트에는 2분기 매출 426억 원, 영업이익 102억 원이라는 서술이 있다. 그러나 이번 수집 재무 데이터는 1분기까지만 담고 있어 이 수치는 검증되지 않는다. 반기보고서 원문 확인이 필요한 대목이다.

배당의 약속

세 번째 25는 배당이다. 2025년 결산 배당은 주당 325원, 배당성향 25.5%였다. 회사는 앞으로 3년간 연결 배당성향 25% 이상을 유지하겠다고 공시했다는 보도가 나왔다 (출처). 주주환원 정책 강화 소식도 이어졌다 (출처).

이력을 보면 배당금은 고정이 아니었다. 이익이 급감한 2022년에는 성향이 59.3%까지 튀었고, 이후 200원으로 줄었던 해도 있다. '성향 25% 이상'이라는 약속은 배당금이 이익을 따라 움직인다는 뜻이기도 하다. 현재 주가 기준 배당수익률(TTM)은 3.83%다.

가격표 점검

가격표는 낮은 쪽에 몰려 있다. PER 7.02배는 업종(전기/전자 107종목) 중앙값(12.98배)의 절반 근처로 31위다. PBR은 0.71배, 성장률을 반영한 PEG는 0.1배다. 이익수익률(이익을 시가총액으로 나눈 값)은 11.8%다.

그레이엄 넘버(적정가 참고 지표)는 1만 8,005원으로 주가의 두 배가 넘는 자리에 있다(+112.3%). 재무 안전판 지표도 두껍다. 부채비율 20.19%, 유동비율 504.92%다. 타법인 출자로는 아이베스트 지분 50%(장부가 300억 원, 2025년 사업보고서 기준)가 기재돼 있다.

반대쪽도 있다. ROE는 10.15%로 업종 중앙값(10.77%) 바로 아래, 108개 중 60위다. 더인베스트 투자대가 스코어는 105점 만점에 68점인데 구성이 비대칭이다. 성장·이력(22/22)과 안정성(19/19)은 만점, 수익성은 26점 만점에 5점, 퀄리티는 10점 만점에 3점이다. 채점 세부 기준은 데이터에 없지만, 2023~2024년 8%대까지 내려갔던 이익률의 굴곡이 표에 남아 있다. 점수는 과거·현재 데이터의 채점이지 미래 보증은 아니다.

현금흐름 배수도 짚어 둘 대목이다. PCR은 19.95배로 PER(7.02배)보다 크게 높다. 최근 1년 회계 이익 대비 영업현금흐름(CFO수익률 5.01%)이 얇았다는 뜻이라, 현금흐름표 확인이 필요하다. 감사인의 핵심감사사항도 '수익인식의 적정성'이었다.

증권가의 침묵

이 종목을 다루는 증권가 자료는 드물다. 더인베스트가 수집한 최근 6개월 리포트는 1건, 한국IR협의회 자료였고 투자의견과 목표주가가 없었다. 중소형 IT주 재조명 흐름 속에 주가가 오르고 있다는 보도가 그 공백을 대신하고 있다 (출처). 집계 팩트일 뿐, 특정 방향의 권유는 아니다.

리스크 점검

정리, 잠긴 4분의 3과 남은 4분의 1

이 종목의 구조는 단순하다. 발행주식의 4분의 3이 회사(25.23%)와 대주주 측(49.79%)에 잠겨 있고, 시장에는 4분의 1이 남아 있다. 그 위에 3년 만의 실적 회복, 배당성향 25% 약속, PER 7배와 그레이엄 넘버의 절반 이하인 주가가 얹혀 있다.

남은 확인 사항은 반기보고서의 2분기 확정 실적, 이익 대비 얇았던 현금흐름, 그리고 50% 문턱에 선 대주주 지분의 다음 움직임이다. 얇은 물량은 방향이 어느 쪽이든 진폭을 키운다. 판단은 각자의 몫이다.

박노중 더인베스트 기자 pr@theinvest.co.kr

#빅솔론 #093190 #POS프린터 #자사주 #아이디스홀딩스 #배당성향25 #무인결제 #저PER #그레이엄넘버 #기업분석

데이터 추출: 2026-08-20 00:11:32

← 데이터분석리포트 목록으로